2025年中国人身险公司寿险原保险保费收入35556.87亿元，寿险业务仍然是人身险行业的核心支撑，但在利率下行、产品预定利率调整与“报行合一”政策深化影响下，保费增长从依靠规模扩张转向依靠结构优化和存量客户经营。
1、人身险公司寿险原保险保费收入分析：保费规模保持三万亿以上平台，增长动能由扩量转向提质
2025年中国人身险公司寿险原保险保费收入为35556.87亿元，寿险业务在人身险公司总保费中仍占据绝对主体地位。从业务结构看，普通型寿险、分红型寿险、万能险为主要构成，其中传统普通型终身寿险、年金险在预定利率下调后仍保持较强吸引力，分红险因兼具保障与浮动收益特征，占比有所回升。缴费结构上，趸交业务占比偏低，期交业务贡献提升，续期保费成为保费规模的重要稳定来源，行业保费增长的可持续性较以往增强。渠道结构上，个险渠道仍是价值贡献主力，银保渠道受“报行合一”规范影响，费用竞争受到抑制，渠道手续费下降、产品结构优化，规模增速回落但业务质量改善。整体来看，寿险保费规模稳定在三万亿以上平台，增速趋于温和，增长逻辑由依赖新单扩张转向依靠续期沉淀、客户加保与产品结构升级。
图表：2021—2025年中国人身险公司寿险原保险保费收入
数据来源：国家金融监督管理总局、中经百汇研究中心
2、核心驱动因素分析：利率环境、政策规范与需求升级三重力量共同塑造保费格局
（1）居民保障与养老储备需求构成需求基本盘。人口老龄化持续加深，居民对养老储备、身故保障、医疗保障的长期需求稳定存在，储蓄型寿险产品在低利率环境下仍具备相对收益吸引力，成为居民资产配置的替代选择之一，支撑寿险保费的基础规模。
（2）预定利率动态调整机制重塑产品与保费节奏。人身险产品预定利率随市场利率联动调整，利率下调前后往往出现集中投保与保费前置效应，形成保费阶段性冲高；但长期看，产品收益率下行削弱对增量客户的吸引力，倒逼行业从单一储蓄型产品转向“保障+储蓄”组合，保费增长更依赖产品创新而非利差优势。
（3）“报行合一”规范压缩渠道费用，短期影响规模、长期改善质量。银保渠道费用管控严格，虚列费用、高佣金竞争受到约束，渠道销售积极性阶段性下降，新单保费承压；但费用下降释放了产品价值空间，推动渠道从拼费用转向拼服务与产品，业务质量与费差损风险同步改善。
（4）个险队伍转型影响新单产能与保费贡献。代理人队伍经历清虚提质，人力规模收缩但人均产能提升，队伍质量改善对保费形成支撑；但队伍转型期存在产能爬坡，新单增长动能偏弱，保费增长更多依赖存量客户加保与续期拉动。
（5）产品供给创新拓展保费增长空间。分红险、万能险、增额终身寿、税优健康险、商业养老保险等产品持续丰富，针对不同客群的定制化产品增多；保险公司加大医养结合、长期护理、养老社区等“保险+服务”布局，提升客户黏性，为保费转化提供新的抓手。
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