一、热力生产和供应行业营业收入分析
2025年，中国热力生产和供应行业整体经营规模保持稳定运行态势，全年实现营业收入约4209.43亿元，彰显出行业作为民生基础保障产业的稳固市场底盘。热力行业依托北方集中供暖、工业生产供热、城市商业配套供热等核心需求支撑，营收规模维持在四千亿级别，整体市场体量成熟稳定，无大幅波动情况，充分体现了热力供应刚需属性带来的行业发展稳定性。
图表：2021-2025年中国热力生产和供应行业营业收入
数据来源：国家统计局、中经百汇研究中心
从营收构成与运营特征来看，行业营业收入主要来源于居民集中供暖、工业企业热力供应、市政配套供热以及热力管网运维配套服务等板块。其中，居民供暖作为核心基础业务，营收占比相对稳定，是行业营收的基本盘；工业热力供应受制造业稳产、工业园区扩容等因素影响，成为营收增长的重要补充力量。同时，随着全国清洁取暖改造、老旧供热管网升级、智慧供热系统普及等政策落地推进，行业配套服务收入稳步提升，进一步夯实了整体营收规模。
从行业发展环境来看，2025年热力行业营收未出现大幅增长，整体趋于平稳，核心原因在于行业属于传统公共服务型产业，市场扩容速度相对平缓。一方面，北方供暖区域覆盖范围已基本成熟，新增供暖面积增速放缓；另一方面，热力定价受政府管控，终端供热价格保持稳定，难以通过涨价拉动营收增长。此外，行业市场化改革稳步推进，市场竞争逐步规范，行业整体从规模扩张阶段转向高质量稳健运营阶段，营收增长节奏趋于理性平稳。
二、热力生产和供应行业利润总额分析
2025年，中国热力生产和供应行业实现利润总额约23.27亿元，行业整体盈利水平偏低，盈利空间相对狭窄，呈现出“高营收、低利润”的典型行业特征，这也是国内热力生产和供应行业长期以来的常态化经营特点。
图表：2021-2025年中国热力生产和供应行业利润总额
数据来源：国家统计局、中经百汇研究中心
行业利润水平偏低的核心原因集中在成本端压力持续偏高。热力生产核心依赖煤炭、天然气等能源原料，能源采购成本占据行业运营成本的绝大部分比重，原料价格的波动直接挤压行业利润空间。同时，热力生产设备折旧、供热管网铺设与运维、人工成本、环保治理投入等固定成本居高不下，进一步压缩了行业盈利空间。相较于营业收入的稳定规模，成本端的刚性支出使得行业整体利润规模处于低位，行业整体利润率远低于工业行业平均盈利水平。
从盈利结构与行业属性来看，热力生产和供应行业具备显著的民生公益属性，区别于市场化盈利型产业。行业终端供热价格由各地政府统筹调控，优先保障居民民生权益，定价机制兼顾公益性而非市场化盈利，导致行业盈利上限较低。同时，冬季集中供暖期间，为保障供暖稳定性和全覆盖，企业需满负荷生产运营，即便短期成本倒挂也需保障供热服务，进一步拉低了全年整体利润水平。
从发展趋势来看，2025年行业微薄的利润总额，也体现出行业转型升级的初步成效。随着智慧供热技术普及、节能降耗设备改造、管网热损耗管控升级，行业精细化运营水平持续提升，有效对冲了部分能源成本上涨压力，避免了行业整体亏损局面。未来随着清洁能源替代、成本管控优化、市场化定价机制逐步完善，行业盈利空间有望逐步改善。
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