润滑油行业属于石油化工行业的子行业，其上游行业为石油初级炼制行业，下游行业为电器设备、工业机械、金属制品加工等行业，工业润滑油行业与上下游行业之间的关联情况见下图：
图表：润滑油行业产业链结构图
数据来源：中经百汇研究中心
上游行业主要是基础油炼制行业。民营润滑油生产企业自身不能生产基础油，原料基本依靠外购，主要从中石油、中石化、中海油、中化集团、中化进出口集团及其他地方炼油厂采购，或者从国外进口。以前国内基础油资源主要被中石化、中石油两大国企垄断，其基础油主要供应自身体系内的润滑油生产单位，润滑油行业基本被国企垄断，制约了民营润滑油企业的发展。由于缺乏有效竞争，润滑油行业发展缓慢。随着我国石油工业的发展和石油行业市场化程度的提高，基础油资源供应充足，同时也面临着周边国家石油化工企业的竞争，国内基础油市场一旦出现紧张，国外的基础油资源将迅速抢占国内市场。基础油行业竞争加剧，为民营润滑油企业在行业内的发展提供了有利条件。在资源和市场全球化的大背景下，润滑油市场的竞争主要体现在技术和服务的竞争，基础油资源控制对润滑油行业发展的作用越来越小。
工业润滑油应用在工程建筑、能源、冶金、电力、化工、船舶、制造业、金属加工等行业中的机械设备及其加工过程中，其消费与宏观经济的整体发展情况密切相关，行业发展受整个国民经济景气程度的影响较大。最近几年我国国民经济稳定、持续发展，GDP增长率保持在10%左右，未来实现持续增长的趋势良好，尤其是机械、制造、冶金等行业持续快速增长，促进了变压器油、内燃机油、液压油、齿轮油等润滑油需求的快速增长。
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