中国胶粘剂行业产业链由上至下可依次分为上游化工材料制造行业、中游胶粘剂行业及下游应用领域。
图表：中国胶粘剂行业产业链分析
资料来源：中经百汇研究中心
胶粘剂行业的上游是化工材料制造行业，以环氧树脂类胶为例，其主要的基础化工原材料包括环氧树脂、固化剂、环氧稀释剂、ABS、MDI、TDI等。基础化工原材料在胶粘剂成本中的比重会随着胶粘剂产品技术含量的提高而增大。大众化、通用性强的胶粘剂产品，原材料易得、供应充足且稳定，原材料供应商的议价能力较弱；而部分高端胶粘剂产品或者新材料产品如环氧胶、聚氨酯胶、丙烯酸胶、SBS胶粘剂等，对原材料的含量或纯度要求较为严格，需要选用杂质及水分较少的工业一级品，原材料供应商的议价能力比较强。
当前上游行业的重要发展趋势之一是开始向中游渗透，原材料供应商逐渐趋向于自主生产胶粘剂产品，以最大限度减少中间环节，节约成本。相比中游的胶粘剂生产商，原材料供应商在生产胶粘剂产品上具有成本优势，且由于互联网技术的提高及电商平台的兴起，原材料供应商在建立营销渠道方面的劣势也逐渐减小，在产业链中的话语权进一步提高。
胶粘剂行业中游为胶粘剂生产商，参与主体分别是以德国汉高公司（以下简称“汉高”）、道达尔波士胶公司（以下简称“波士胶”）为代表的外资企业，以湖北回天新材料股份有限公司（以下简称“回天新材”）、北京高盟新材股份有限公司（以下简称“高盟新材”）、上海康达化工新材料股份有限公司（以下简称“康达新材”）为代表的大型民营企业及数量众多的中小型企业，主要负责各类胶粘剂产品的研发、生产及销售。从议价能力来看，胶粘剂产品的定价权通常掌握在原材料供应商和下游客户手中，而中间的胶粘剂生产商在定价上处于劣势，议价能力较弱。
此外，胶粘剂行业存在着一定的进入壁垒，主要体现在技术及人才、资质认证、市场及资金方面。技术及人才壁垒是指胶粘剂企业需要具备一定的研发能力，掌握独立的生产工艺和配方，建立完善的技术研发体系以及拥有一批高素质的技术研发人才；资质认证壁垒是指胶粘剂企业需要提前获得国际国内权威机构的第三方认证如GL认证，来证明产品的性能及质量是否满足要求；市场壁垒是指胶粘剂的下游买家在购买之前，会检查胶粘剂产品的测试报告、认证证书及产品成功应用案例。胶粘剂生产商要想获得供应商资资质则需要通过用户测试或第三方测试、现场考核、评估、试用等一系列测试；资金壁垒是指胶粘剂的研发需要较大规模的固定资产投入，后续的产品升级及技术更新也需要占用大量流动现金。在胶粘剂的中高端领域，产品技术标准严格，需要的资金流和技术人员资质更高，进入壁垒也相对更高，这也是造成中游的胶粘剂企业在中高端领域布局较少、中低端产品过剩的关键原因。
胶粘剂行业下游的应用领域较为广泛，主要包括建筑工秳、包装、木制品、交通运输、鞋业、纺织、食品、组装配件及生活消费品等领域。胶粘剂下游应用领域的消费结构主要由以下部分组成：第一部分为纸、纸板及相关产品领域，其消费量在下游应用领域消费结构中的占比最大，2024年达到了27.56%；第二部分是建筑领域，消费占比为25.39%；第三部分为木制品领域，消费占比为18.88%；第四部分为装配作业/其它领域，消费占比14.73%。
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