【本月特点】
国内糖价小幅下跌，国际糖价明显上涨
图表：2023-2026年7月糖价走势图
资料来源：农业农村部
【后期走势】
国内市场：食糖供应总体充足，夏季消费旺季推动库存逐步消化，但需求增量难以扭转供给充足格局，预计国内糖价偏弱运行。国际市场：印度、泰国等主产国糖料面临减产风险，巴西新年度食糖产量减少，全球食糖供应趋紧，地缘冲突增加市场不确定性，预计国际糖价震荡运行。
【详情】
（一）国内糖价小幅下跌。2025/26年度食糖产量1295万吨，较上年度增179万吨，大幅高于往年同期，叠加进口糖集中到港，市场供给充足。国内处于传统消费旺季，下游食品加工企业集中备货，销糖规模保持高位，截至7月31日，广西产销率71.2%，同比降13.8个百分点；云南产销率69.15%，同比降11.5个百分点，旺季消费难以完全消化供给增量，糖价弱势运行。7月份，国内食糖均价每吨5177元，环比跌1.9%，同比跌13.2%。
（二）国际糖价明显上涨。中东地缘冲突再度升温推动原油价格上涨，提升甘蔗生产乙醇的比例，抑制食糖生产，推动国际糖价大幅上涨。据巴西农业部数据，截至6月底，2026/27年度巴西中南部主产区糖厂累计压榨甘蔗2.16亿吨，同比增4.5%；累计食糖产量1073万吨，同比减12.7%；乙醇产量达115.1亿升，同比增20.1%。7月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅15.19美分，环比涨9.2%，同比跌7.2%。
（三）国内外食糖价差环比收窄。国内糖价小幅下跌，国际糖价环比上涨，配额内、外进口糖与国内食糖价差均较上月有所收窄。7月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4038元，比国内糖价低1139元，价差比上月缩小267元。进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5115元，比国内糖价低62元，价差比上月缩小281元。
（四）上半年我国食糖进口量同比小幅增加。进口原糖仍存盈利空间，贸易商持续采购，单月进口量走高。6月份，我国进口食糖27.94万吨，环比增34.0%，同比减34.2%；1—6月累计，进口食糖113.7万吨，同比增9.6%，进口额4.62亿美元，同比减9.1%，进口食糖主要来自巴西（占总量的69.4%）。6月份，我国进口糖浆及预混粉10.25万吨，环比减6.6%，同比减11.3%。1—6月累计，我国进口糖浆及预混粉61.86万吨，同比增35.1%。
（五）2026/27年度全球食糖供应趋紧预期进一步强化。据StoneX预测，2026/27年度全球食糖产量将由上年度的1.96亿吨下降至1.93亿吨，全球食糖市场将出现170万吨供应缺口。7月14日，巴西国家能源政策委员会（CNPE）将汽油中无水乙醇强制掺混比例由30%提升至32%。印度全国食糖贸易商协会（AISTA）预测，2026/2027年度印度食糖产量将降至2790万吨，较上年度减1.4%。
（六）预计国内糖价偏弱运行，国外糖价保持震荡走势。国内市场：2025/26年度食糖产量大幅提升，叠加上半年进口糖集中到港，供应总体充足，夏季消费旺季推动库存逐步消化，但需求增量难以扭转供给充足格局，糖价仍存下行压力。7月份以来，广西、广东等主产区遭遇持续强降雨，增加了后期糖料生产和市场不确定性。国际市场：一方面，受极端天气影响，印度、泰国降雨量长时间低于往年均值，全球糖料面临减产风险，市场普遍下调新年度食糖产量预期，全球食糖供应趋紧；另一方面，原油价格高位运行，提升了乙醇生产收益，巴西糖厂下调制糖比将进一步收紧食糖供给，同时地缘冲突不断反复、主产国出口政策变动等因素增加了市场不确定性，预计国际糖价保持震荡走势。
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