【本月特点】
国内棉价小幅波动，国际棉价震荡上涨
图表：2023-2026年7月棉价走势图
资料来源：农业农村部
【后期走势】
国内市场：储备棉常态化轮出增加市场供给，缓解新棉上市前原料紧张局面；受持续高温干旱影响，新疆新棉长势存在分化，预计棉价高位波动。国际市场：美棉处于生长关键阶段，主产区降雨不足，生长进度放缓，新季棉花长势及产量存在不确定性，预计棉价偏强震荡。
【详情】
（一）国内棉价小幅波动。7月上旬，新疆棉区持续高温少雨，不利于棉花铃期生长，市场存在减产预期，带动国内棉价震荡上行。7月20日中央储备棉销售工作启动，截至7月底，储备棉成交总量8.02万吨，成交率100%，有效补充市场原料供给，叠加纺织行业处于传统淡季，下游需求偏弱，棉价有所回落。7月份，国内3128B级棉花月均价每吨17695元，环比涨0.8%，同比涨15.2%。郑棉期货主力合约CF609月结算价每吨15780元，环比跌0.7%，同比涨11.2%。
（二）国际棉价震荡上涨。美棉主产区旱情反复、新棉苗情转弱，新季棉花产量存在不确定性；印度新年度植棉面积同比略减，供给预期有所收缩，国际棉花价格有所上涨。7月24日，美国新301关税正式落地，我国输美纺织品服装附加税率由10%上调至12.5%，合计关税在25%—54.5%之间，国内纺企对美棉采购需求收缩。7月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅88.90美分，环比涨3.0%，同比涨12.7%。
（三）内外棉价差缩小。7月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）折合人民币每吨13347元，比中国棉花价格指数（CCIndex）3128B级每吨低4348元，价差比上月缩小184元。进口棉价格指数（FCIndex）M级（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅88.34美分，1%关税下折到岸税后价每吨14801元，比国内价格低2894元，价差比上月缩小51元；滑准税下折到岸税后价每吨15166元，比国内价格低2529元，价差比上月扩大14元。
（四）1—6月累计，棉花进口量同比增加，纺织品服装出口额同比增加。因去年同期进口基数偏低、当前内外棉价差较大，6月棉花进口同比大幅增加，其中澳棉进口量占比大幅提升，巴西棉、美棉占比有所收缩。海外市场下半年备货、前期订单集中落地，带动纺织品服装出口回暖。据海关统计，6月份我国进口棉花10.98万吨，环比减2.7%，同比增2.9倍；1—6月累计，我国进口棉花93.58万吨，同比增1.0倍。6月份我国纺织品服装出口292.71亿美元，环比增14.3%，同比增7.2%；1—6月累计，我国纺织品服装出口额1459.59亿美元，同比增1.4%。
（五）纺纱量同比略有增长，纱线价格环比基本持平。据国家统计局数据，6月份我国纺纱量192.7万吨，同比增0.3%。纺织行业处于传统消费淡季，开机率稳中有降，纱、布库存持续累积，据《中国棉花工业库存调查报告》，截至7月初，被调查企业开机率为79.7%，环比下降2.3个百分点；纱产销率91.5%，环比降2.5个百分点，同比降0.9个百分点；库存为21.9天销售量，环比增2.0天，同比减15.6天，比近五年同期平均水平减少5.9天。7月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨23328元，环比持平，同比涨13.5%。
（六）全球棉花产量、消费量和贸易量均调增。美国农业部（USDA）7月预测，2026/27年度，全球棉花产量2553.0万吨，比上月调增26.4万吨，比上年度减3.8%；消费量2655.2万吨，比上月调增4.1万吨，比上年度增1.7%；贸易量943.7万吨，比上月调增0.5万吨，比上年度减3.3%；期末库存1550.7万吨，比上月调增2.0万吨，比上年度减5.9%；全球库存消费比为58.4%，较上年度减4.7个百分点。
（七）预计后期国内棉价高位波动，国际棉价偏强震荡。国内市场：储备棉常态化轮出，持续补充新棉上市前原料供给，抑制棉价大幅上行。新疆棉区受高温干旱、灌溉条件差异影响，新棉长势出现分化，减产预期对棉价形成支撑，预计棉价高位波动。国际市场：北半球棉花处于生长关键阶段，美棉主产区降雨不足、土壤墒情小幅转差，新季棉花长势及产量存在不确定性。USDA预测新年度全球库存消费比较上年下降，棉花紧平衡格局未发生根本改变。美国新301关税政策抬高部分国家纺织品出口成本，促使全球纺织订单向东南亚低成本地区分流，全球棉花消费格局面临重构，预计棉价偏强震荡。
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