一、财产保险行业产业链分析
根据财产保险资金来源及去向的逻辑，中国财产保险行业上游参与者为投保人；中游参与主体为财产保险公司；下游参与主体为托管机构、投资管理机构。
图表：中国财产保险行业产业链分析
资料来源：中经百汇研究中心
二、财产保险行业产业链上游分析
中国财产保险行业上游参与者为投保人，包括企业及个人。在承保过程中，如果投保人出险率低，如果保险公司实际赔付金额比预期赔付金额少，则保险公司可获取更多盈利。
1、企业
在财产保险产品类型中，企业可参与投保的产品包括车险、企业财产保险、工程保险、责任保险、保证保险、信用保险等种类。当前，受中国经济环境影响，企业在发展运营过程中，面临诸多风险，如企业财产损失、工程施工意外造成他人人身伤害或财产损失、产品故障造成他人人身伤害或财产损失。由于以上风险的存在，企业在发展过程中，将持续释放对财产保险产品的需求。
2、个人
在财产保险产品类型中，个人可参与投保的产品包括车险、家庭财产保险、责任保险、保证保险、农业保险、信用保险等种类。社会公众的保险意识正不断增强，居民收入稳步增长，将有助于催化更深层次、更广领域的个人财产保险市场需求。
三、财产保险行业产业链中游分析
中国财产保险行业中游参与者为财产保险公司。财产保险公司前五名为国寿财险、中华财险、大地财险、阳光财险、太平财险。财产保险公司盈利主要体现在保费收入及投资收益两个方面：1、保费收入，即投保人缴纳的保费；2、投资收益，将保费进行投资所获取的收益。
四、财产保险行业产业链下游分析
中国财产保险行业下游环节为财产保险资金管理，参与主体包括托管机构、投资管理机构。
1、托管机构
根据原保监会相关规定，保险集团（控股）公司、保险公司应当选择符合条件的商业银行等专业机构，实施保险资金运用第三方托管和监督。托管机构从事保险资金托管，主要职责包括：①保险资金的保管、清算交割和资产估值；②监督投资行为；③向有关当事人披露信息；④依法保守商业秘密；⑤法律、行政法规、原保监会规定和合同约定的其他职责。
2、投资管理机构
保险集团（控股）公司、保险公司根据投资管理能力和风险管理能力，可按照相关监管规定自行投资，或者委托符合条件的投资管理机构作为受托人进行投资。投资管理机构是依法设立的，符合原保监会规定的保险资产管理机构、证券公司、证券资产管理公司、证券投资基金管理公司等专业投资管理机构。
其中，保险资产管理机构负责财产保险资产的配置、提供投资建议或执行投资计划。2005年底，原保监会批准设立第一批中资保险资产管理机构，分别为中国人保资产管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、华泰资产管理有限公司、中再资产管理有限公司和平安资产管理有限公司。发展至今，中国共有24家保险资产管理公司。保险资产管理机构根据原保监会相关规定，可将保险资金运用范围内的投资品种作为基础资产，开展保险资产管理产品业务。保险资产管理机构应当根据受托资产规模、资产类别、产品风险特征、投资业绩等因素，按照市场化原则，以合同方式与委托或者投资机构，约定管理费收入计提标准和支付方式。
2018年1月，原保监会发布《保险资金运用管理办法》，规定保险资金可用于：①银行存款；②买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；③投资不动产；④投资股权；⑤国务院规定的其他资金运用形式。由于财产保险公司需维持自身的偿还能力，在进行资产管理投资过程中，对投资风险十分敏感。因此，多数保险资产管理投资项目倾向于投资中国国家大型开发项目或重点战略规划项目。
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