【本月特点】
国内糖价上涨，国际糖价大幅上涨
图表：2020-2023年9月糖价走势图
资料来源：农业农村部
【后期走势】
食糖库存较低，国际糖价高位运行支撑国内糖价，但新糖陆续上市、进口食糖到港和替代糖源补充，预计近期国内糖价高位震荡。巴西食糖处于生产和出口高峰期，但印度、泰国食糖产量和出口量或难以恢复，预计近期国际糖价高位震荡。
【详情】
（一）国内糖价上涨。9月上旬，中秋、国庆备货拉动消费，国内糖价快速上涨。随着采购高峰逐渐过去，以及储备糖投放消息发布，9月中下旬糖价有所回落。总体看，国内食糖月均价上涨。9月份，国内食糖均价每吨7376元，环比涨367元，涨幅5.2%；同比涨1813元，涨幅32.6%。
（二）国际糖价大幅上涨。巴西中南部地区天气条件总体较好，有利于加快甘蔗压榨进度，同时，港口糖船排队时间缩短，增加食糖市场供应，压制国际糖价。但市场对印度、泰国的减产预期仍较强，宏观面上原油价格上涨也给原糖价格提供了支撑，国际糖价大幅上涨。9月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅26.68美分，环比涨2.73美分，涨幅11.4%；同比涨8.52美分，涨幅46.9%。
（三）配额内价差缩小，配额外价差扩大。国内糖价上涨，国际糖价大幅上涨，本月配额内国内外价差缩小。9月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨6909元，环比涨743元，涨幅12.0%，比国内糖价低467元，价差比上月缩小376元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨8859元，环比涨969元，涨幅12.3%，比国内糖价高1483元，价差比上月扩大602元。
（四）1-8月累计，食糖进口大幅减少。受国际糖价持续高位影响，我国食糖进口较上年同期大幅减少。8月份，我国进口食糖36.60万吨，环比增2.3倍，同比减46.4%。1-8月累计，我国进口食糖157.42万吨，同比减42.3%，进口额8.26亿美元，同比减38.2%。我国进口食糖主要来自巴西（占总量的71.0%）、印度（占11.2%）和韩国（占5.3%）、泰国（占3.9%）。
（五）2023/24榨季全球食糖产需存在缺口。得益于良好的天气条件，巴西国家商品供应公司（CONAB）等预计巴西2023/24榨季食糖产量将有所提高。印度9月份降雨好转，产糖前景有所改善，但前期持续的干旱或导致甘蔗单产难以恢复。泰国预计因干旱导致食糖产量较2022/23榨季大幅下降。总体看，2023/24榨季全球食糖将产不足需。
（六）预计国内外糖价高位震荡。国内市场：食糖库存较低，储备糖投放总量偏少、底价偏高，加之国际糖价高位运行，对国内糖价起支撑作用。但新糖陆续上市，进口食糖、糖浆和预拌粉补充，有利于增加市场供应。总体看，预计近期国内糖价高位震荡。国际市场：巴西处于生产和出口高峰期，抑制原糖价格上行。印度和泰国天气有所改善，但产量和出口量或难以恢复。此外，原油价格和美元指数等宏观因素也存在不确定性。总体看，预计近期国际糖价高位震荡。
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