2025年国内光伏组件产量达620GW，产量规模持续占据全球八成以上份额，行业正式告别单纯产能野蛮扩张的高速成长期，进入规模总量见顶、结构性深度调整的高质量转型阶段，一方面国内新增光伏装机317GW再创历史新高、海外新兴市场需求保持扩容支撑产量基本盘，另一方面全产业链前期集中扩产造成组件理论产能突破1400GW、开工率不足60%，供需严重失衡叠加N型技术全面替代PERC、海外贸易壁垒持续收紧，行业呈现“总量小幅增长、产能严重过剩、盈利持续承压、技术迭代加速”的矛盾特征，是从规模竞争转向技术、渠道、全球化综合竞争的关键过渡周期，产能出清、产品升级、海外布局成为阶段核心主线。
图表：2021-2025年中国光伏组件产量情况
数据来源：中国光伏行业协会、中经百汇研究中心
（一）需求端：全球碳中和刚性装机需求提供长期基本盘
全球各国双碳目标、可再生能源强制配比政策持续落地，欧美IRA、欧盟新能源法案、东南亚及中东新兴市场电力缺口扩张共同拉动光伏装机稳定上行；国内风光大基地、分布式户用/工商业光伏、零碳园区、高耗能企业绿电替代形成多层次内需支撑，光伏发电度电成本持续低于传统火电，平价上网优势覆盖绝大多数国家，光储融合、BIPV、光伏制氢等新应用场景持续打开增量空间，下游装机需求稳步释放直接传导至中游组件制造端，支撑国内组件产量维持高位规模。
（二）供给端：全产业链配套成熟+技术迭代倒逼产能更新
国内拥有全球唯一完整硅料-硅片-电池-组件-辅材全产业链体系，上游原材料规模化量产持续压缩制造成本，规模效应显著降低单位生产投入；TOPCon、BC等N型高效电池技术快速替代老旧PERC产能，企业为抢占高端产品溢价持续新建、改造产线，大尺寸、高功率、双面组件普及进一步推升单厂产出能力，智能制造、自动化产线普及提升生产效率，技术迭代带来的产线置换需求持续托举整体产量规模。
（三）产业与政策端：国内产业扶持+全球化出口双轮拉动
国内“双碳”顶层规划、光伏制造行业规范条件引导产业长期发展，反内卷政策规范无序低价竞争、推动落后低效产能出清；同时国内企业依托成本与技术优势深度布局全球市场，出口覆盖亚太、拉美、中东等增长型区域，对冲欧美贸易壁垒带来的市场收缩，叠加海外本土建厂配套国内设备与组件产能输出，内外市场双向消化国内制造产能，成为产量维持增长的核心外部驱动力。
（四）资本周期逻辑：前期产能投放滞后释放形成供给惯性
2022-2024年行业高景气阶段大量资本涌入光伏赛道，头部一体化企业、跨界资本集中上马组件新建项目，设备建设、产能爬坡存在1-2年周期，2025年大量前期规划产能集中投产释放，即便终端价格下行、盈利走弱，产线固定折旧、维持市场份额的经营诉求使得企业难以大规模停产，供给惯性推动全年总产量保持小幅正增长。
（一）短期负面冲击：产能过剩引发价格战，行业整体盈利承压
持续扩张的产量与有限装机需求形成错配，组件环节长期处于供大于求格局，企业为消化库存、保住出货份额持续下调报价，2025年组件均价长期徘徊在0.65-0.75元/W，多数时段跌破综合成本线，形成“生产越多、亏损越大”的经营困境，六大头部组件企业全年合计亏损超340亿元，中小企业现金流持续恶化，资产减值、存货跌价计提大幅侵蚀账面利润，高负债扩产企业偿债压力显著上升，行业加速进入亏损出清周期。
（二）行业格局重塑：加速产能分层，龙头集中度持续提升
产量持续扩容背景下行业分化加剧，具备一体化成本、N型高效产能、全球化渠道的头部企业能够稳定消化产能、抢占高端订单，而缺乏技术迭代资金、仅持有老旧PERC产线的中小厂商产能利用率持续走低，逐步被迫减产、停产或退出市场；政策端抬高能效、碳足迹准入门槛，进一步加速落后产能出清，行业CR5市场集中度持续上行，规模优势、技术壁垒成为企业生存核心门槛，行业从百家混战向头部集中格局演进。
（三）倒逼企业战略转型：从单纯扩产转向多元均衡布局
产量内卷带来的盈利压力迫使企业放弃单一规模扩张路线，推进三大转型方向：一是技术升级，加大BC、钙钛矿叠层等前沿技术研发，依靠高效组件获取产品溢价；二是全球化产能布局，规避海外关税壁垒，在东南亚、北美落地本地组件工厂；三是纵向延伸业务，配套储能、电站运营、绿电服务等下游业务，对冲制造端亏损，实现光储一体化协同盈利，单一组件代工企业生存空间持续收窄。
（四）产业链协同效应：带动上下游配套产业同步扩容
组件产量稳定增长拉动硅片、电池、光伏玻璃、EVA胶膜、银浆、自动化设备等上下游需求持续释放，上游原材料厂商产能配套同步扩张，光伏设备企业订单保持景气；同时带动光伏工程、安装运维、检测认证等下游服务业扩容，形成完整产业集群红利，但上下游同步扩产也造成全链条整体性产能过剩，产业链各环节利润同步压缩，协同红利被周期下行对冲。
未来国内光伏组件产量将告别过去两位数高速增长，进入低速温和增长、总量平稳、结构优化的新常态，短期2026-2027年受行业主动去产能、老旧PERC产能淘汰、反内卷政策约束新增扩产影响，产量增速大幅回落甚至阶段性持平，N型高效产能逐步替代落后产能成为产量增量唯一来源，全球装机稳步扩容、新兴市场出口与国内风光大基地、分布式光伏需求托举总产量维持600GW以上高位；中长期2028-2030年随着供需格局逐步平衡、价格中枢修复，叠加钙钛矿叠层新技术产业化、海外本土产能配套国内组件设备输出，产量年均增速维持5%-10%区间，总量缓慢抬升但不再出现大规模产能扩张，行业增长重心彻底从产量规模转向产品效率、海外市场份额、光储一体化综合收益，产能利用率持续修复，行业盈利周期逐步回暖，中国组件全球供给占比保持75%以上核心地位，产业重心全面转向高质量、全球化、技术差异化发展。
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