小额贷款（MicroCredit）是以个人或家庭为核心的经营类贷款，贷款的金额一般为1000元以上，20万元以下。小额贷款是微小贷款在技术和实际应用上的延伸。小额贷款在中国：主要是服务于三农、中小企业。小额贷款公司的设立，合理的将一些民间资金集中了起来，规范了民间借贷市场，同时也有效地解决了三农、中小企业融资难的问题。小额贷款是一种面向传统商业银行不能覆盖客户的贷款创新，主要解决一些小额、分散、短期、无抵押、无担保的资金需求，是运用金融手段脱贫致富的有效工具，也是我国经济可持续发展的重要金融支持。作为金融业的补充主体，新兴的小额贷款行业虽然收到政策的扶持，但仍未形成较强大的行业规模，小额贷款机构普遍规模较小，缺乏抗风险能力和发展后劲。小额贷款建立了一种目标完全不同于传统银行的金融制度，通过一系列的贷款技术创新，不但提供了放松抵押担保制约的还款制度安排和缓解信息不对称的途径，而且还提供降低交易成本的技术，从而降低了低收入阶层平等进入贷款市场的门槛。
一、小额贷款行业产业链分析
中国小额贷款行业产业链的上游参与者是资金的提供方，包括企业股东和金融机构等，但受政策限制，小额贷款的资金的获取方式有限，主要为股东缴纳资本金和捐赠资金，银行等机构的融入资金等。产业链中游的主体是小额贷款公司，小贷公司的低风险、高利息的特点吸引了众多资金实力雄厚的上市企业、知名企业进入行业之中。产业链下游是小贷公司的客户，包括小微企业、中型企业、农户、个人等。
图表：中国小额贷款行业产业链分析
资料来源：中经百汇研究中心
二、小额贷款产业链上游分析
根据《关于小额贷款公司试点的指导意见》文件，小贷公司不能吸收存款，不能进入银行间市场进行拆借，更不能进行任何形式的内外部集资。小额贷款公司的资金主要为股东缴纳资本金、捐赠资金、来自不超过两个银行等金融机构的融入资金及经国家有关部门同意的其他资金来源，其中小额贷款公司从银行等金融机构获得的融入资金余额不得超过资本净额的50%。但是小贷公司具体的成立标准由所在地的政府决定，因此各地小贷公司的资金来源和融资杠杆的要求有所不同，例如重庆地区的小贷公司融资比例可达到公司资本净额的230%，且能通过同业拆借等手段融资。
整体上，相比于融资性担保、融资租赁、商业保理等行业的10倍杠杆，小额贷款行业的杠杆倍数较低，资金来源较为受限。在实际情况中，大部分小贷公司无法获得股东的二次注资，而且银行等金融机构对小贷公司的贷款审核愈发严格。在2015年之前，小额贷款行业处于高速增长期，政府支持力度大，市场反应良好，小贷公司因此从银行获得融资的难度较低，但之后随着行业中不良贷款率上升，大量小贷公司倒闭，银行对小贷公司的贷款日趋严格，小贷公司融资难度逐渐加大。
除了股东和银行融资，一些具有一定规模的小额贷款公司开始借助资本市场拓展新的融资渠道：
1、上市融资。小贷公司经证监会批准后可以上市流通，公开发行公司股票，能够在短时间内融到大量资金，是一种效果明显的融资方式。但是企业上市条件严格，业内大部分小贷公司并不具备条件。
2、资产证券化。资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》，资产证券化流程得到简化。通过资产证券化，小贷公司既扩大了融资渠道也增加了流动性资金。但资产证券化方式在各地实施的要求不同，融资金额比例各不相同。
除资金外，获得小额贷款业务牌照也是小贷公司开设的必要条件。小贷公司必须通过所在地政府的审核，获得小额贷款业务牌照后，才有资格从事小额贷款业务。牌照的发放由地方政府决定。具体来看，不同省份对小额贷款的业务牌照的审核力度不一。
小贷公司作为民间贷款的补充，能够起到规范民间借贷的作用，因此在2008年至2015年时期，政府鼓励开设小贷公司，对小贷公司审核较为宽松，小额贷款业务牌照发放较多。但随着小额贷款行业中小贷公司接连倒闭，小贷公司不规范经营现象的出现，政府对小额贷款业务牌照的发放趋于严格。例如在重庆、广东等小额贷款行业竞争激烈的地区，政府会严格审核申请者的业务方向，公司规模，融资能力等，只有背景深厚、实力雄厚的申请者才可能获得小额贷款业务牌照。在小额贷款行业发展较为落后，市场竞争不大的地区，牌照发放则相对宽松。
三、小额贷款产业链中游分析
中国小额贷款行业产业链中游的主体是小额贷款公司。小贷公司与传统商业贷款机构差别较大，基本特征是额度较小、信用贷款为主、服务于农户、小微企业。小贷公司具有小、快、灵的特点：①小贷公司的规模小于银行，贷款额度小，单笔贷款引起的风险相对较小；②小贷公司的业务以短期贷款为主，客户贷款流程简单方便，小贷公司数日之内即可完成审核放款，放款快速；③小贷公司的贷款产品多样，贷款的还款形式灵活，贷款衡量标准多样，能够给借款人提供更多的便利和选择。
小贷公司的主要客户为小微企业、农户，相比与市场中其他借贷机构，小贷公司在此类客户中更受青睐。与银行相比，小贷公司对小微企业、农户放贷标准较低，放贷额度更高；与消费金融公司相比，小贷公司的放贷额度更高，更适合企业客户需求；与非正规的民间借贷机构相比，小贷公司的贷款利率更低，业务符合法律更规定。因此小贷公司对下游客户的议价能力较高，其贷款利率普遍在20%以上。
小额贷款行业的低风险、高利率的特点，吸引到众多企业进军小额贷款行业。除了上市公司之外，阿里巴巴、腾讯、苏宁、百度、小米、京东、360等知名互联网企业也纷纷开设小贷公司，借助其流量优势，快速成长。
四、小额贷款产业链下游分析
小额贷款公司为下游客户提供放贷服务，客户类型包括农户、小微企业、中型企业、个人等。小额贷款的利率相对较高，市场中企业客户的经营利润有限，因此大部分企业客户借贷主要用于资金的一时周转，并不会长期借贷，个人客户借贷也是以短期为主，避免长期借贷产生的高额利息。
小额贷款发展之初是为了解决农村贫困问题而设立，农户一直是小额贷款的主要客户之一。中国农户数量众多，资金需求巨大，同时银行等金融机构并不能很好的满足农户的借贷需求，因此中国小额贷款行业成长快速。此外，政府不断出台“三农”政策，扶持农村发展，推动扶贫工作的开展。未来在政策的不断扶持下，农户仍将是小贷公司的主要客户之一。
小微企业也是小贷公司的重要客户之一。中国小微企业的数量众多，且数量呈现上涨的趋势，融资需求旺盛。小微企业的资产少，信用额度低，通常难以获得银行的贷款，导致不少小微企业因资金链断裂而倒闭，小贷公司的出现则在一定程度上解决了小微企业的融资需求。
此外，随着小额贷款行业的不断发展，小贷公司规模的不断扩大，小贷公司的客户范围逐渐从小微企业、农户扩展到中型企业、普通的个人客户。中国经济的持续发展，促使居民的消费意愿增强，企业数量增加，个人客户、中型企业对小额贷款的需求因此继续提升。而且伴随着互联网的快速发展，小额贷款借助互联网的力量在个人客户中快速普及。
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