一、涡旋压缩机行业产业链分析
图表：涡旋压缩机行业产业链分析
资料来源：中经百汇研究中心
二、与上游行业的关联性
涡旋压缩机行业上游企业主要为通用材料供应商和委托加工供应商。涡旋压缩机行业对外采购的通用产品主要为电机、涡旋铸件毛坯、润滑油、壳体、曲轴等五大类原材料，委托加工供应商主要提供涡旋半精加工、主轴承、导向环加工等服务。涡旋压缩机企业与供应商之间保持着稳定的采购关系。涡旋压缩机企业所需的物料处于充分竞争的市场，供给充足。
三、与下游行业的关联性
本行业的下游主要为热泵厂商、商用空调厂商和冷冻冷藏厂商/工程商。下游行业的发展将直接提升本行业产品的市场需求。下游行业呈现如下特征：
①应用市场需求多元化，下游行业发展趋势明显
存量市场方面，我国作为全球第二大涡旋压缩机消费市场，巨大的存量基础决定了庞大的更新换代、改造升级需求。很多制冷空调设备及系统已经达到更新换代的年限，一些还在使用的老旧设备及系统存在效果差、能耗高、故障多、安全隐患大等问题；同时，节能环保政策及使用方的要求，使得更新淘汰落后和低效设备及系统的步伐持续加快，节能改造和绿色升级的市场需求正在加速释放。制冷空调设备及系统的维修、保养、更新、改造、升级的需求潜力巨大且持续增长，进一步挖掘存量市场潜力，成为涡旋压缩机行业未来发展提供不断增强的内生发展动力。
新兴市场方面，2020年“新基建”首次写入政府工作报告，其中提到加强新型基础设施建设，包括5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。作为数据中心和5G基站可靠运行的关键保障，数据中心和5G基站用冷却设备成为商用制冷空调市场的发展新空间。
智慧城市也将在“新基建”的推动下加快落地进程。作为构成智慧城市的重要单元，“暖通空调和楼宇自控技术”相结合的智慧建筑解决方案是基于人工智能、互联网平台，甚至5G的综合应用解决方案。随着“新基建”对5G及人工智能等技术的加速推动，集中式空调系统的智能化解决方案将快速落地。
新基建将促进传统产业向网络化、数字化、智能化发展，拉动轨道交通、公共服务、医疗卫生、冷链物流等行业发展，进一步打开商用空调、冷冻冷藏设备和涡旋压缩机行业的中长期增长空间。
②冷链物流发展、预制菜等消费升级促进冷冻冷藏设备增长
随着我国经济发展进入新时代、人民生活水平不断提高,全社会对食品及药品的冷链保障及安全问题的重视程度日益提高。《“十四五”冷链物流发展规划》发布以来,我国冷链物流行业在国家顶层设计的指引下,围绕更好满足城乡居民生活需要,不断完善冷链物流设施网络,补齐设施及服务短板,加快建立覆盖冷链物流全链条的动态监测和追溯体系,保障食品及药品消费安全。冷链物流在保障民生中发挥的作用愈发重要,这将持续拉动与之相关冷冻冷藏设备需求的增长。
近年来,随着消费者代际更替,年轻人已经逐渐成为消费市场的主力军,“预制菜”市场规模快速增长。2023年中央一号文件《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》,其中明确提出“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平。培育发展预制菜产业”。此外,各地政府纷纷出台支持政策,助力预制菜产业高质量发展。全国各地在政策的支持下,预制菜、中央厨房等农产品及食品加工产业园的建设步伐不断加快。预制菜产业的发展将带动与之配套的冷冻冷藏及冷链物流市场需求快速增长。
③新能源汽车市场的快速发展带动配套的汽车热管理系统需求增长
根据中国汽车工业协会的统计数据,2022年,我国新能源汽车产、销量分别为705.8万辆和688.7万辆,与2021年同比分别增长96.9%和93.4%,连续8年保持全球第一,新能源汽车新车的销量达到汽车新车总销量的25.6%。当前我国新能源汽车已经进入全面市场拓展期,保持了快速增长态势。新能源汽车热管理系统是从整车角度统筹车辆电动机、空调、电池、电控等相关部件及子系统相关匹配、优化与控制,有效解决整车热管理的相关问题,使得各功能模块处于最佳温度工况区间,提高整车经济性和动力性。近年来,与新能源汽车配套的汽车热管理系统保持着较快发展速度。与之相配套的涡旋压缩机市场也将迎来广阔的市场空间。
④能源危机下的热泵、空调及其核心部件涡旋压缩机在全球市场中有着广阔的空间
自2022年初以来,不断升温的乌克兰局势导致原本就处在供需紧平衡中的能源市场供给再度趋紧,石油、天然气、煤炭等化石燃料价格均在2022年创下历史新高,全球正在经历一场前所未有的能源危机。世界多国，特别是欧洲国家纷纷出台调整能源政策,加大可再生能源在能源消费中的占比,推出针对热泵的补贴措施。在海外需求高速增长带动下,我国作为世界最大热泵设备出口国,相关企业的热泵出口业务实现了大幅增长。随着全球绿色能源转型进程不断推进,未来热泵及相关的制冷空调产品、核心部件涡旋压缩机等产品拥有广阔的市场发展空间。
⑤数据中心空调、医疗用冷冻冷藏设备成为行业发展的热门方向
2020年12月23日，国家发改委等发布《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》，鼓励绿色数据中心建设，引导数据中心的节能降耗。数据中心空调的耗电量约占总耗电量的30%~50%，是实现数据中心节能减排需要优化的重点对象。众多国家鼓励政策的实施，将进一步引导促进多种数据中心空调冷却技术的蓬勃发展。
随着需要低温储藏的医药及疫苗需求逐年上升，特别是2020年全球范围的相关医药及疫苗需求激增，符合医药及疫苗生产、储存、运输管理规范的冷冻冷藏设施设备迎来了快速增长，今后及未来一段时间医药及疫苗冷藏（冷冻）箱、相关存储和运输设备及其零部件市场均有望持续快速增长，进而带动涡旋压缩机的增长。
