【本月特点】
国内外小麦价格上涨
图表：2022-2025年11月国内外小麦价格走势图
资料来源：农业农村部
【后期走势】
国内市场：基层余粮不足，贸易商惜售，小麦供应阶段性偏紧，但饲用替代优势减弱，预计价格以稳为主。国际市场：全球小麦供应宽松，主要出口国产量增加，预计国际小麦价格下跌。
【详情】
（一）主产区冬小麦播种基本完成。据农业农村部农情调度，截至11月22日，全国冬小麦播种进度已过九成半。其中黄淮海区域受持续阴雨天气影响，普遍出现晚播情况，整体较常年晚播20天左右，黄淮、江淮及西南麦区部分处于出苗至三叶期；华北、西北大部处于三叶至分蘖期。
（二）国内小麦价格上涨。从供应看，进入11月份后，小麦价格持续上涨，农户和贸易商“卖跌不卖涨”，惜售情绪强烈，流通粮源减少。从需求看，经销商备货力度加大，面粉消费进入旺季，加工企业补库需求较强，拉动价格上涨。11月份，郑州粮食批发市场普通小麦价格每斤1.27元，环比涨2.3%，同比涨3.3%；优质麦每斤1.45元，环比涨2.8%，同比涨6.0%。
（三）国际小麦价格上涨。一方面，北非及中东地区小麦采购招标活动频繁，区域刚需推动国际小麦价格上涨；另一方面，中国重启对美国小麦的采购询价，引发市场对需求增加的强烈预期，带动美国小麦期货价格上涨，提振国际小麦市场信心。11月份，墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量12%）平均离岸价每吨246美元，环比涨6.5%，同比跌4.3%；堪萨斯期货交易所硬红冬麦期货近期合约平均价格每吨189美元，环比涨4.4%，同比跌6.4%。
（四）国内外价差缩小。11月份，美国墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量12%）离岸价直接折人民币每斤0.88元，比优质麦产区批发价低0.57元；配额内1%关税下到岸税后价约每斤1.28元，比国内优质麦销区价低0.17元，价差比上月缩小0.02元。
（五）1—10月累计，小麦进口量大幅下降。据海关统计，10月份我国进口小麦及制品15.54万吨，环比减60.5%，同比减29.8%；出口0.89万吨，环比减8.0%，同比减1.2%。1—10月累计，进口小麦及制品314.80万吨，同比减71.3%；进口额9.72亿美元，同比减72.2%；同期出口10.41万吨，同比增13.9%；出口额0.49亿美元，同比增2.1%。进口主要来自加拿大（占进口总量的65.0%）、澳大利亚（占29.2%）、俄罗斯（占2.4%）；出口主要目的地是中国香港（占出口总量的48.8%）、朝鲜（占32.9%）。
（六）预计2025/26年度全球小麦产量增加。联合国粮农组织（FAO）11月预测，2025/26年度全球小麦产量8.19亿吨，比上年度增2.5%；消费量8.03亿吨，比上年度增1.0%，产大于需1590万吨；期末库存3.29亿吨，比上年度增3.6%；库存消费比40.4%，比上年度上升0.9个百分点；贸易量为2.02亿吨，比上年度增5.1%。
（七）预计国内小麦价格以稳为主，国际小麦价格下跌。国内市场：从供应看，基层余粮不足，贸易商惜售，托市小麦拍卖尚未启动，国内小麦阶段性供应偏紧。从需求看，随着玉米集中上市，小麦饲用替代优势逐渐减弱，预计国内小麦价格以稳为主。国际市场：全球小麦供应持续宽松，主要出口国产量增加，且澳大利亚、阿根廷等南半球主产国新麦陆续上市，竞争加剧，预计国际小麦价格波动下跌。
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