【本月特点】
国内糖价基本持平，国际糖价下跌
图表：2023-2024年12月糖价走势图
资料来源：农业农村部
【后期走势】
国内市场：新糖供应持续增加，春节备货临近尾声，预计近期国内糖价稳中偏弱。国际市场：巴西食糖总产量维持高位，泰国产糖量同比大幅提高，国际糖价面临下行压力，后期不确定性主要来自印度食糖出口政策以及巴西货币汇率变化情况，预计近期国际糖价弱势震荡。
【详情】
（一）国内糖价基本持平。南方甘蔗糖厂压榨进度快于上年同期，新糖批量上市，而下游用糖企业即用即采、维持较低库存，糖价上行动力不足；11月以来，广西降水明显偏少，各甘蔗产区遭遇不同程度干旱，持续干旱导致甘蔗单产下降，产糖量预估有下调风险，本月国内糖价与上月基本持平。12月份，国内食糖均价每吨5998元，环比涨0.3%，同比跌7.1%。
（二）国际糖价下跌。巴西食糖产量超出市场预期，北半球食糖主产国逐步开榨且增产预期较强，导致国际糖价下跌。12月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅20.53美分，环比跌幅5.3%；同比跌幅8.5%。
（三）配额内价差扩大，配额外价差缩小。国内糖价基本持平，国际糖价下跌，本月配额内国内外价差扩大。12月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5529元，环比跌幅3.9%，比国内糖价低469元，价差比上月扩大245元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨7060元，环比跌幅4.0%，比国内糖价高1062元，价差比上月缩小313元。
（四）1—11月累计，食糖进口大幅增加。在国内外价差驱动下，我国食糖进口量大幅提高。11月份，我国进口食糖53.34万吨，环比减0.6%，同比增21.9%；1—11月累计，进口食糖395.54万吨，同比增13.8%，进口额21.7亿美元，同比增9.0%，进口食糖主要来自巴西（占总量的88.6%）。11月份，我国进口糖浆和预混粉22.04万吨，同比增69.8%；1—11月累计，我国进口糖浆和预混粉217.76万吨，同比增28.3%。
（五）2024/25榨季全球食糖产需格局趋于宽松。美国农业部（USDA）预计，2024/25榨季全球食糖产量将达到1.87亿吨，同比增1.5%，消费量将达到1.80亿吨，同比增1.2%，如果未来天气总体正常，全球食糖市场将呈现产大于需的格局。
（六）预计近期国内糖价稳中偏弱，国际糖价弱势震荡。国内市场：南方甘蔗糖厂处于压榨高峰期，新糖集中上市，春节备货进入后期，终端用糖企业基本完成采购，预计近期国内糖价稳中偏弱。国际市场：巴西食糖总产量预计仍处于历史高位，泰国产糖量同比大幅提高，印度因开榨时间延后以及部分食糖转向乙醇生产导致产糖量同比小幅下降，总体上国际糖价面临下行压力，后期不确定性主要来自印度食糖是否恢复出口以及巴西货币汇率变化情况，预计近期国际糖价弱势震荡。
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