【本月特点】
国内糖价小幅下跌，国际糖价持平略涨
图表：2020-2023年10月糖价走势图
资料来源：农业农村部
【后期走势】
国内新榨季开启，甜菜糖生产正常偏快、甘蔗糖生产提前，新糖、陈糖、进口糖等多糖源并存；食糖消费进入淡季，阶段性供大于求，预计近期国内糖价稳中偏弱运行。国际市场，由于印度、泰国减产，食糖出口难以恢复，国际贸易主要来自巴西，短期供应取决于巴西港口拥堵与否，预计近期国际糖价维持高位震荡。
【详情】
（一）国内糖价小幅下跌。新榨季伊始，北方甜菜糖生产正常偏快、南方甘蔗糖生产提前，预计2023/24榨季我国食糖产量恢复性增长；糖企清库意愿较强、陈糖报价不断下调，进口糖陆续大量到港；食糖消费正值淡季等，以上因素致国内糖价上行动力不足、总体呈下跌走势，但受国际糖价持续高位影响，国内糖价下行空间有限。10月份，国内食糖均价每吨7078元，环比跌298元，跌幅4.0%；同比涨1522元，涨幅27.4%。
（二）国际糖价持平略涨。虽然巴西丰产，但受巴西港口拥堵担心出口延迟，担忧厄尔尼诺天气导致印度、泰国等亚洲主产国食糖减产，国际原油价格飙升等因素影响，国际糖价持平略涨。10月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅26.95美分，环比涨0.27美分，涨幅1.0%；同比涨8.63美分，涨幅47.1%。
（三）配额内价差连续两个月缩小，配额外价差连续两个月扩大。由于国内糖价小幅下跌，国际糖价持平略涨，配额内国内外价差继续缩小。10月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨7003元，环比涨94元，涨幅1.4%，比国内糖价低75元，价差比上月缩小392元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨8982元，环比涨123元，涨幅1.4%，比国内糖价高1904元，价差比上月扩大421元。
（四）1-9月累计我国食糖进口大幅减少。由于国际糖价持续高位，食糖进口成本持续大幅上涨，即期配额内食糖进口成本已高于国内现货报价、配额外食糖进口更是严重亏损。9月份，我国进口食糖53.89万吨，环比增47.3%，同比减30.7%。1-9月累计，我国进口食糖211.33万吨，同比减39.7%，进口额11.51亿美元，同比减32.6%。我国进口食糖主要来自巴西（占进口总量的76.8%）、印度（占8.4%）和韩国（占4.6%）、危地马拉（占3.4%）、泰国（占2.1%）。
（五）多家机构预测2023/24榨季全球食糖产需存在缺口。10月上旬，英国贸易公司Czarnikow估计，2023/24榨季全球食糖产量1.756亿吨，消费量1.787亿吨，产需缺口为310万吨；分析机构Stone发布预测，2023/24榨季全球食糖产量为1.919亿吨，消费量为1.922亿吨，产需缺口为220万吨。8月10日，国际糖业组织（ISO）预测，2023/24榨季全球食糖产需缺口为212万吨。
（六）国内糖价平稳弱势运行，国际糖价维持高位震荡。国内市场：继9月17日新榨季甜菜糖开机生产，10月30日首家甘蔗糖厂（云南）亦提前生产，预计本榨季我国食糖产量恢复性增长。进入11月，广西、云南等甘蔗制糖企业将陆续开榨，新糖将批量上市。目前，国内糖市供应充裕，预计近期国内糖价平稳弱势运行。国际市场：多家机构预测2023/24榨季全球食糖产需存在缺口，预期印度和泰国甘蔗作物前景不佳、食糖减产，巴西丰产。据巴西官方最新预估报告（8月17日巴西国家商品供应公司发布），预计2023/24榨季食糖产量增长11.1%，达4090万吨。10月19日印度食品部部长表示，至明年6月前，印度政府不会分配任何食糖出口配额。目前，国际上主要靠巴西食糖来满足全球需求，国际贸易高度依赖巴西，供给弹性脆弱，如果11月降雨更多，将加剧港口装运延误、拥堵，影响出口进度，继续推高糖价，预计近期国际糖价维持高位区间震荡。
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