一、总体情况
2023年10月，长江干散货综合运价指数621.1，环比下跌1.5%，同比下降12.3%，创一年来新低。其中，长江上游综合运价指数538.6，环比下跌2.3%，同比下降14.6%；长江中游综合运价指数394.9，环比下跌0.5%，同比下降12.9%；长江下游综合运价指数738.4，环比下跌1.6%，同比下降8.5%。四大货种方面，煤炭、金属矿石运价指数环比下跌，同比下降；矿建材料、非金属矿石运价指数环比上涨，同比下降。
二、本月市场分析
随着宏观调控政策持续显效发力，主要经济指标延续改善势头。10月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。长江汛期结束，上水船舶油耗成本降低，同时燃油价格环比有所下调，且长江干散货运输市场运力供给过剩，煤炭等部分大宗散货货源有所减少，进一步推动运价走低。
图表：2021-2023年10月长江干散货综合运价指数
数据来源：交通运输部
1.煤炭运价。10月，沿江大部分地区气候温和，正值煤炭消费淡季，终端煤耗水平保持低位，煤炭价格回落，货运需求整体偏弱，长江煤炭运价走跌。本期煤炭运价指数615.2，环比下跌2.4%，同比下降10.7%，创一年来新低。
图表：2021-2023年10月长江煤炭运价指数
数据来源：交通运输部
2.金属矿石运价。10月，钢铁行业PMI为45.6%，环比下降0.2个百分点，行业整体偏弱运行。内河船舶铁矿石承运量小幅下降，沿江港口库存有所累积。钢材下游需求偏弱，钢厂亏损加大且检修增多，对铁矿石采购需求减弱，长江金属矿石运价持续走跌。本期金属矿石运价指数424.1，环比下跌7.5%，同比下降15.2%，创一年来新低。
图表：2021-2023年10月长江金属矿石运价指数
数据来源：交通运输部
3.矿建材料运价。10月，建筑材料工业景气指数（MPI）为101.8，高于临界点，处于景气区间，建材市场需求延续恢复态势，沿江地区重点项目施工进度加快，砂石、碎石等矿建材料需求回升。洞庭湖采砂规划开始实施，砂石运输需求增加，长江矿建材料运价上涨。本期矿建材料运价指数为1256.2，环比上涨4.2%，同比下降14.4%。
图表：2021-2023年10月长江矿建材料运价指数
数据来源：交通运输部
4.非金属矿石运价。10月，磷矿石价格环比小幅上涨，磷矿市场继续向高位靠拢，整体供应偏紧，市场出货情况良好。本月硫磺价格先跌后涨，华东地区硫磺市场偏强运行，化工等下游需求增加，长江非金属矿石运价上涨。本期非金属矿石运价指数为881.1，环比上涨4.2%，同比下降2.0%。
图表：2021-2023年10月长江非金属矿石运价指数
数据来源：交通运输部
三、下月市场预测
11月，随着国家宏观调控组合政策发力显效，预计主要经济指标将继续恢复向好。进入秋冬季，沿江地区居民用煤用电需求将季节性增加，加之长江汛期结束，水电出力作用减弱，火电需求有望增加，预计长江煤炭运价或止跌回升。国家增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，用钢需求有望得到释放，但市场总体承压，预计长江金属矿石运价下跌、跌幅收窄。临近年底，基础设施项目建设将保持较快施工进度，矿建材料出货量有望继续提高，长江矿建材料运价或稳中有升。随着化肥市场冬储计划的启动，部分化工企业陆续提高开工率，预计长江非金属矿石运价或稳定。总体而言，预计下月长江干散货运价指数环比上涨。
图表：2023年10月长江干散货运价指数
数据来源：交通运输部
图表：2023年10月分区段运价指数
数据来源：交通运输部
图表：2023年10月部分典型航线平均运价（单位：元/吨）
数据来源：交通运输部
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