由中国物流与采购联合会调查、发布的2023年9月份中国大宗商品指数（CBMI）为103.6%，指数两连升至2020年8月份以来的最高点，当月较上月上升0.9个百分点。各分项指数中，供应指数和销售指数继续上升，库存指数出现回落。从指数的变化情况来看，9月份CBMI继续上升，表明当前国内大宗商品市场稳中向好的特点进一步显现。供应指数略有回升，显示国内商品供应增长平稳；销售指数持续上升，预示国内市场需求良好；库存指数回落，表明市场供求关系更加趋于平衡，生产经营活动趋于平稳。综合来看，供需双侧联动上升，特别是需求端上升力度明显强于供应端，令商品库存压力得到持续缓解，国内大宗商品相关企业生产经营环境进一步改善，行业稳中向好的态势继续深入发展。进入10月份，随着政策效应持续显现，经济回升力量将会进一步增强，制造业生产活动持续加快，市场需求有望继续恢复，加之钢铁等行业平控限产的落地概率越来越大，且较高的原料价格也会对产能释放起到抑制作用，我们认为短期内大宗商品市场供需基本平衡，仍处于去库存化阶段，但出口形势不佳以及美元强势将对市场产生一定的影响。基于此，我们预计10月份大宗商品市场仍将维持稳中向好的态势，商品价格整体仍有一定的上行空间。
图表：中国大宗商品指数
资料来源：中国物流与采购联合会
商品供应增速加快。2023年9月份，大宗商品供应指数两连升至102.6%，较上月上升0.1个百分点，显示随着国内经济和制造业的复苏，市场需求持续回暖，商品生产企业对后市预期良好，生产热情高涨，国内大宗商品市场供应量不断增加，增速继续加快。从各主要商品来看，本月汽车供应量止跌回升，煤炭、有色金属和化工供应量继续增加，且增速加快，钢铁、铁矿石和成品油供应量虽继续增加，但增速有所放缓。本月汽车供应量较上月增加4.6%；煤炭、有色金属和化工供应量较上月分别增加4.8%、4.8%和3.5%，增速较上月分别加快2.5、1.0和2.9个百分点；本月钢铁、铁矿石和成品油供应量较上月分别增加3.2%、1.7%和3.8%，增速较上月分别减缓2.0、0.7和0.4个百分点。
销售增速持续加快。2023年9月份，大宗商品销售指数较上月上升1.9个百分点，至105.4%，指数两连升至2022年10月份以来的最高点，显示在宏观政策利多的护航下，以及传统需求旺季的来临，终端用户备货更显积极，市场销售情况向好，企业订单组织更为顺畅，本月国内大宗商品销售增速较上月有所加快。各主要商品中，本月各商品销售量呈现全面增加的局面，化工销售量止跌回升。本月钢铁、铁矿石、成品油、有色金属和汽车销售量较上月分别增加4.1%、6.9%、6.6%、6.9%和5.9%，增速较上月分别加快0.3、2.1、2.2、3.3和2.1个百分点；本月化工销售量止跌回升，当月较上月增加5.8%；本月煤炭销售量较上月增加0.6%，增速较上月减缓0.5个百分点。
商品库存持续下降。2023年9月份，大宗商品库存指数为99.6%，较上月小幅下跌0.2个百分点。从指数的变化情况来看，国内大宗商品库存量已连续四个月下降，仅是各月降幅变化情况略有不同，显示国内大宗商品库存压力正在持续缓解，对市场稳定向好运行起到了良好的提振作用。各主要商品中，钢铁出现下降，铁矿石库存量已连续七个月减少，成品油、有色金属和化工库存量虽有增加，但增速出现放缓，汽车库存量继续增加，且增速加快，煤炭库存量则由降转升，时隔两个月后再现升势，显示供需开始错配。本月钢铁库存量较上月减少0.6%，时隔两个月后再现下降格局；铁矿石库存量较上月减少2.7%，降幅较上月加大0.6个百分点；成品油、有色金属和化工库存量较上月分别增加0.2%、0.4%和0.3%，增速较上月分别减缓0.8、0.7和1.5个百分点；本月汽车库存量较上月增加2.4%，增速较上月加快2.3个百分点；煤炭库存量时隔两个月后再现增势，本月较上月增加2.5%。
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