一、中国制造业采购经理指数运行情况 2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落。 图表：制造业PMI指数(经季节调整) 数据来源：国家统计局 从企业规模看，大型企业PMI为51.5%，比上月上升1.2个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为47.5%和44.8%，比上月下降1.2个和2.6个百分点，低于临界点。 从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。 生产指数为49.6%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。 新订单指数为48.6%，比上月下降0.6个百分点，表明制造业市场需求景气度下降。 原材料库存指数为47.5%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。 从业人员指数为48.0%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落。 供应商配送时间指数为49.1%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月放慢。 图

【本月特点】天然橡胶价格环比上涨图表：2023-2026年2月天然橡胶价格走势图 资料来源：农业农村部【后期走势】国内产区恢复割胶，国外东南亚产区结束季节性低产季，天然橡胶原料供应量回升。促消费政策扎实推进，天然橡胶市场消费活力较为旺盛。预计后期天然橡胶价格震荡上行。【详情】（一）天然橡胶供应收紧。国内产区全面停割，产量归零。国外东南亚产区，泰国南部原料产出减少，其余产区接近停割，原料供应下滑。全球天然橡胶总体供应量下降。（二）现货价格环比上涨。春节复工复产需求旺盛，支撑原料采购刚需，带动国内外现货价格不同程度上涨。国内市场，2月份全乳胶上海、山东市场均价每吨16115元，环比涨3.4%，同比跌5.4%；混合胶山东市场均价每吨15341元，环比涨2.3%，同比跌8.7%。东南亚市场，泰国RSS3均价每吨2252美元，折人民币每吨15472元，环比涨3.6%，同比跌7.8%；印尼SIR20均价每吨1922美元，折人民币每吨13203元，环比涨4.2%，同比跌4.9%；马来西亚SMR20均价每吨1973美元，折人民币每吨13553元，环比涨3.5%，同比跌5.3%。（三）期货价格涨幅收窄。美联储降息预期

【本月特点】国内化肥价格稳中上涨图表：2023-2026年2月化肥价格走势图 资料来源：农业农村部【后期走势】春耕市场即将全面启动，需求集中释放，原料价格偏强运行，但企业开工率逐步提升，加之储备集中投放，市场供应增加，预计春耕期间化肥量足价稳。【详情】（一）国内化肥价格稳中有涨。2月份，气温较往年同期偏高，冬小麦返青用肥有所提前，春耕需求逐步释放，供给总体有保障，尿素、复合肥价格小幅上涨，磷酸二铵、氯化钾价格持稳运行。尿素生产企业开工率维持高位，供给充足，原料无烟煤价格上涨，成本支撑作用强，加之印度尿素2月份招标价格每吨512美元，较1月份每吨上涨85美元，国际尿素价格走高，推动国内尿素价格小幅上涨。磷酸二铵企业开工率小幅提升，供给增加，原料磷矿石、硫磺平稳运行，磷酸二铵价格持稳为主。氯化钾港口货源持续增加，价格维持稳定。复合肥企业开工率小幅下降，原料尿素价格上涨支撑复合肥价格小幅上涨。2月份，国产尿素平均出厂价每吨1708元，环比涨1.8%，同比跌1.2%；磷酸二铵平均出厂价每吨4208元，环比持平，同比涨20.5%；氯化钾平均出厂价每吨3100元，环比持平，同比涨21.6%；国内复合肥平均出厂价

【本月特点】主要饲料产品价格持平略涨图表：2023-2026年2月主要饲料产品价格走势图 资料来源：农业农村部【后期走势】玉米基层余粮集中上市，饲料养殖和贸易企业积极建立库存，预计价格小幅上涨。预计二季度巴西大豆进口量增加，国内豆粕供给宽松，价格有所回落。综合看，短期内饲料原料价格有涨有跌，饲料价格将以稳为主。【详情】（一）主要饲料产品价格以稳为主。春节期间饲料企业停工，养殖生产以消耗储备库存为主，饲料市场购销清淡，价格保持平稳。2月份育肥猪、肉鸡、蛋鸡配合饲料月均价分别为每公斤3.37元、3.51元、3.23元，环比分别涨0.3%、持平、持平，同比分别跌0.3%、涨0.3%、涨0.6%。从周数据来看，育肥猪、肉鸡、蛋鸡配合饲料价格连续4周保持平稳，2月第3周主要饲料价格环比均持平。（二）主要饲料原料价格持平略涨。饲料和养殖企业春节前完成原料备货，玉米市场购销由旺转淡，价格保持平稳，春节后企业有补库需求，采购积极性提高，价格偏强运行。1月份大豆进口量下降，但国内大豆港口库存充足，加之中储粮持续拍卖补充市场，满足国内豆粕需求，价格保持平稳。根据农业农村部监测，2月份国内豆粕均价每公斤3.33元，环比涨

【本月特点】水产品价格环比上涨图表：2023-2026年2月水产品价格走势图 资料来源：农业农村部【后期走势】3月份起进入新的养殖周期，养殖户陆续清塘消毒准备春季投苗，养殖水产品上市量减少。近海捕捞生产处于淡季，供给也有所减少。春节过后是水产品消费的传统淡季，市场需求较前期明显减少。预计后期水产品价格稳中有降。【详情】（一）水产品价格环比上涨。2月份，随着春节节日效应释放，水产品需求明显增长，家庭消费、礼品消费、年货消费等迎来高峰，拉动水产品价格上涨。据中国农业信息网监测，2月份，水产品加权平均批发价每公斤23.08元，环比涨4.3%，同比涨1.3%，监测的68家批发市场水产品日均交易量3746.18吨，环比减6.1%，同比减8.8%，简单算术平均价每公斤54.11元，环比涨1.7%，同比涨0.5%。重点监测的30个产品中，15种产品价格环比上涨，11种产品价格环比持平，4种产品价格环比下跌。其中，鲅鱼价格涨幅最大，环比涨9.6%，海参价格环比涨9.4%；虹鳟价格跌幅最大，环比跌17.0%。分种类看，淡水鱼加权平均批发价每公斤18.91元，环比涨4.2%，同比涨6.7%，日均成交量3134.28吨，

【本月特点】 马铃薯价格延续上涨趋势 图表：2023-2026年2月马铃薯价格走势图 资料来源：农业农村部 【后期走势】 冬作马铃薯集中上市，蔬菜价格季节性下跌，预计后期马铃薯市场价格存在下行压力。 【详情】 （一）冬作马铃薯开始上市。2月份，广东惠东、云南盈江、广西横州等产区冬作马铃薯陆续开始采挖，冬作马铃薯进入上市期，但上市量较为有限。3月份，广东、云南、广西等地马铃薯将集中上市，对薯市影响会进一步显现。 （二）马铃薯价格继续上涨。2月份，全国马铃薯批发均价每公斤2.6元，环比涨3%，同比涨2.8%。马铃薯市场价格延续上涨趋势，主要原因：一是节日效应拉动。2026年春节较往年有所推迟，下游备货需求持续至2月上旬。二是节后餐饮消费增加。春节假期结束后，各行各业陆续开工，餐饮行业回暖，食堂等团体消费需求增加。三是供应阶段性偏紧。受面积缩减和单产下降影响，2025年秋薯主产区普遍减产，库存薯数量低于往年，加之新薯上市量有限，市场供应阶段性偏紧，推动薯价走强。 （三）预计后期马铃薯价格存在下行压力。一方面，冬作马铃薯集中上市，供应压力显现。3月份，广东、云南、

【本月特点】 蔬菜价格稳中有降 图表：2023-2026年2月蔬菜价格走势图 资料来源：农业农村部 【后期走势】 气温回升有利于蔬菜生长采收，若无大范围极端天气，随着春茬供应旺季到来，菜价将延续下降趋势。 【详情】 （一）蔬菜价格冲高回落。2月份，农业农村部监测的28种蔬菜全国平均批发价每公斤5.53元，环比跌1.1%，同比涨6.3%。分品种看，环比价格13种下跌，15种上涨，其中西红柿（跌13.0%）、菠菜（跌10.3%）和茄子（跌10.2%）跌幅较大。月内价格呈现“节前温和波动、节后加速回落”的态势。主要特点：一是节前供应总体充足，节日效应拉动的涨幅不明显。进入农历腊月后，尽管节日采购需求逐步释放，但后续产地蔬菜接续上市进程顺畅，供应能力持续增强。北方设施蔬菜（菠菜、油麦菜、黄瓜等）生产进入稳定期，价格稳中有降；南方产区蔬菜（四川西红柿、云南豆角、福建莴笋等）集中上市，供应量增加抑制了价格上涨；冬储蔬菜（土豆、洋葱）存量充足，价格稳中趋弱。二是节后价格回落明显。春节假期后，市场呈现典型的季节性回调特征，从需求看，2月下旬家庭节前储备尚未消化完毕，采购意愿偏弱，团餐

【本月特点】 水果价格继续上涨 图表：2023-2026年2月水果价格走势图 资料来源：农业农村部 【后期走势】 后期水果市场供给品类和总量略有减少，预计价格季节性小幅上涨。 【详情】 （一）水果价格环比连续5个月上涨。2月份，水果市场供给以香蕉、苹果、梨和应季晚熟柑橘为主，辅以草莓、樱桃等，供给充足，品类多样。春节消费拉动水果价格上涨。2月份，农业农村部重点监测的6种水果批发均价每公斤7.97元，环比涨1.3%，同比涨6.0%。其中，菠萝环比跌6.3%；香蕉、巨峰葡萄、鸭梨、西瓜、富士苹果环比分别涨10.5%、涨2.6%、涨1.4%、涨0.9%、涨0.8%。鸭梨、香蕉同比分别跌6.6%、跌1.0%；西瓜、富士苹果、菠萝、巨峰葡萄同比分别涨10.8%、涨10.7%、涨8.8%、涨8.5%。分品种看，西瓜、葡萄上市量小幅增加，价格涨幅收窄。冷储苹果、梨受库存成本支撑，价格环比微涨，其中苹果库存处于历史同期低位，优果占比偏低，价格高走货快。香蕉主产区由云南向海南、广西转移，市场供应进入季节性断档期，叠加云南、海南、广东、广西等地的部分产区遭遇阴雨天气，影响产量及采收效率，

【本月特点】 生鲜乳价格环比略涨 图表：2023-2026年2月生鲜乳价格走势图 资料来源：农业农村部 【后期走势】 国内市场：春节过后节日拉动效应减弱，奶牛存栏持续适应性回调，预计后期生鲜乳收购价格趋于平稳。国际市场：全球牛奶产量增加，乳制品供应充足，东南亚、非洲等主要乳制品进口地区需求强劲，预计价格震荡上行。 【详情】 （一）生鲜乳价格环比略涨。行业产能持续调整优化，加之春节期间消费需求增加带动，生鲜乳收购价格环比小幅上涨。2月份，每公斤3.04元，环比涨0.3%，同比跌2.3%。 （二）国内鲜奶和奶粉零售价环比略涨。受春节消费拉动，国内鲜奶与奶粉零售价格环比均略涨。据中国价格信息网监测，2月份，全国监测城市鲜奶平均零售价格每斤5.75元，环比涨0.2%，同比涨0.3%。其中，袋装鲜奶每斤5.36元，环比涨0.4%，同比涨1.1%。盒装鲜奶每斤6.14元，环比持平，同比跌0.3%。全国监测城市奶粉平均零售价格每斤143.06元，环比涨0.2%，同比涨4.2%。其中，进口奶粉每斤170.96元，环比涨0.3%，同比涨4.9%；国产奶粉每斤115.15元，环比涨

【本月特点】 鸡蛋价格先涨后跌 图表：2023-2026年2月鸡蛋价格先涨后跌 资料来源：农业农村部 【后期走势】 蛋鸡产能稳步回落，鸡蛋市场供应量小幅减少。鸡蛋消费仍处于传统淡季，预计后期鸡蛋价格低位震荡运行。 【详情】 （一）鸡蛋价格先涨后跌。2月份，全国在产蛋鸡存栏处于历史同期高位，天气持续回暖，蛋鸡产蛋率回升，鸡蛋市场供应量小幅增多。第1周受春节影响，鸡蛋消费旺盛，蛋价小幅上涨。第2周以后，节日效应逐步消退，消费进入淡季，蛋价持续下行。据农业农村部监测，2月份全国集贸市场价格为每公斤9.18元，环比涨3.5%，同比跌10.0%。从周价格走势看，第1—4周价格分别为每公斤9.36元、9.30元、9.07元、8.99元，环比分别涨0.8%、跌0.6%、跌2.5%、跌0.9%。10个鸡蛋主产省月均批发价为每公斤8.05元，环比涨5.0%，同比跌7.4%。 （二）鸡蛋期货价格环比上涨。2月份，鸡蛋期货共成交912.20万手，环比减44.8%，同比增81.4%；成交额2969.56亿元，环比减43.9%，同比增81.0%；月末持仓量为126.59万手，环比减11.

【本月特点】禽肉价格回升图表：2023-2026年2月禽肉价格回升 资料来源：农业农村部【后期走势】禽肉供给少于上年同期，而消费进入季节性淡季，预计后期价格仍将偏弱运行。【详情】（一）禽肉价格从底部连续2个月回升。节日消费拉动，春节前集贸市场禽肉价格持续上涨。2月份，鸡肉集市均价每公斤22.83元，环比涨2.1%，同比跌2.7%；从周价看，鸡肉价格春节前持续上涨，节后开始回落。2月第1周、第2周、第3周、第4周，鸡肉集市价分别为每公斤22.67元、22.89元、22.91元、22.83元，环比分别涨0.35%、涨0.97%、涨0.09%和跌0.35%。从养殖效益看，2月份活鸡价格小幅下跌，肉鸡养殖盈利缩小。据国家发展改革委价格监测中心数据，2月份活鸡价格每公斤7.41元，环比跌0.9%；饲料价格每公斤3.11元，环比涨0.2%；平均每只鸡盈利0.86元，较上月减少13.5%。（二）预计后期禽肉价格将出现季节性回落。供给方面，肉禽屠宰加工业于2月底恢复正常生产，进入“跨年鸡”出栏期。畜牧业协会商品雏鸡监测数据显示，节前补栏数量相较于2025年同期减少6.1%，由此将导致4月中旬肉鸡出栏量可能低于去年同

【本月特点】牛羊肉价格继续上涨图表：2023-2026年2月牛羊肉价格走势图 资料来源：农业农村部【后期走势】供给端：春节后牛羊进入出栏淡季，市场供应总体平稳。需求端：消费需求回落，餐饮等下游企业采购减少，加之气温回升，牛羊肉消费逐步进入淡季。综合判断，后期牛羊肉价格承压下行。【详情】（一）牛羊肉价格继续上涨。春节前后，牛羊肉供给充足，消费需求明显增加，价格继续上涨。2月份，牛肉集市均价每公斤72.61元，环比涨1.4%，同比涨11.2%；羊肉集市均价每公斤73.69元，环比涨2.0%，同比涨5.1%。从周价看，牛羊肉价格延续上涨趋势。截至2月第3周，牛肉价格连续9周上涨，羊肉价格连续18周上涨。2月第4周牛肉、羊肉价格均略有下降。（二）预计后期牛羊肉价格承压下行。从供给端看，牛羊存栏持续下降，2025年末，全国牛存栏9608万头，比上年下降4.4%，全国羊出栏30143万只，比上年下降6.8%。春节后牛羊进入出栏淡季，屠宰加工企业开工率较节前有所下降，市场供应总体平稳。从需求端看，春节后消费回落，餐饮等下游企业采购减少，加之气温回升，牛羊肉消费逐步进入淡季，总体需求呈现阶段性走低。综合来看，牛羊肉