2025年末全国生猪存栏42967万头，较上年末小幅回升；全年生猪出栏71973万头，增速快于存栏。供给端延续产能充足、出栏顺畅的格局，存栏微增与出栏较快增长并存，说明行业产能去化偏慢、养殖周转效率继续提升，猪价与养殖利润因此仍处于承压区间。 1、生猪存栏量分析：存栏小幅回升，产能仍处相对充裕区间 （1）存栏规模与变动方向。2025年末全国生猪存栏42967万头，较上年末增长0.5%，属于低位小幅修复而非扩张性增长。存栏是后续供给的先行指标，微增意味着养殖端在利润有限的情况下仍维持基本生产节奏，未出现大规模退出或压栏，产能总体稳定在合理区间上沿。 图表：2021-2025年中国生猪存栏量情况 数据来源：国家统计局、中经百汇研究中心 （2）结构特征：能繁母猪与规模化比重。存栏内部结构中，能繁母猪存栏是决定未来十个月供给的关键变量，其变动直接反映行业对后市的预期；育肥猪存栏占比高则意味着短期出栏压力较大。近年规模化养殖比重持续提升，头部企业与中型规模场在存栏中的份额扩大，散户存栏随猪价波动快速进出，使存栏总量的波动幅度较以往周期有所收窄。 （3）存栏变动的成本与利润逻辑

2025年中国兽药销售总额716.32亿元，行业整体保持平稳，养殖端疫病防控的刚性需求构成基本盘，政策监管、养殖模式升级与宠物医疗扩容共同改变行业格局；产品结构上形成原料药、化药制剂、生物制品与中药制剂分工互补的格局，其中化药制剂体量最大，中药制剂成长性最突出。 1、兽药销售总额及核心驱动因素分析：养殖刚需托底市场盘子，监管与结构升级带动行业规模变化 （1）销售总额规模与品类结构。2025年中国兽药销售总额716.32亿元。从总量看，行业规模保持稳定，化药制剂与原料药合计接近七成，构成销售额主体；生物制品受强制免疫与疫病防控政策支撑，规模相对稳定；中药制剂占比最小但增速较快。销售额的区域分布与畜禽养殖主产区高度重合，山东、河南、四川、湖南、河北等地贡献主要份额。 图表：2021-2025年中国兽药销售总额情况 数据来源：中国兽药协会、中经百汇研究中心 （2）畜禽养殖体量构成基础需求。生猪、家禽、反刍动物等养殖存量规模庞大，疫病常态化防控是养殖生产的刚性支出，防疫、驱虫、促生长类兽药持续形成稳定需求底盘，养殖存栏的周期性波动会直接带动兽药采购量同向变动，是影响销售总额最基础