1、行业加速洗牌出清，企业数量持续缩减 机械式停车设备行业企业数量呈现先增后降的走势，2016年企业数量达到504家的峰值，此后行业进入持续出清阶段，2025年行业企业数量回落至309家。早期行业门槛偏低，大量中小厂商涌入，伴随市场需求收缩、项目回款压力加大、监管标准趋严，缺乏技术、资金与项目资源的中小企业逐步退出赛道。行业资源不断向具备综合方案能力、运维服务配套完善的头部企业集中，市场集中度稳步提升，行业竞争由粗放扩张转向高质量竞争。 图表：2021-2025年中国机械式停车设备行业企业数量 数据来源：中国重型机械工业协会停车设备工作委员会、中经百汇研究中心 2、国内新增泊位投放走弱，增量市场压力凸显 机械式停车设备国内新增泊位数在2018年达到865542个的高点后持续回落，2025年国内泊位数为318669个。一方面国内城市新建住宅配套立体车库的建设节奏放缓，土地规划配套要求调整；另一方面存量区域更多采用平面改造、智慧停车管理等低成本方案替代机械式停车设备。叠加老旧小区改造项目对立体停车的落地条件约束较多，审批协调难度偏大，行业新增泊位需求持续收缩，传统增量市场增长

1、沥青供给体量保持高位，基建需求主导产量格局 2026年中国石油沥青产量达到3791.1万吨，石油沥青作为道路基建核心原材料，产量规模与国内基建投资节奏高度绑定，供给端主要由国内炼厂的原油加工、焦化及调合装置产出，产能布局集中在沿江、沿海及北方炼化基地。沥青产品以道路沥青为主，同时兼顾建筑防水、水工工程等小众应用品类，国内炼厂根据季节性施工节奏灵活排产，通常集中在上半年、三季度集中释放产量，整体供给规模维持较高水平，是全球最主要的沥青生产国。 图表：2021-2025年中国石油沥青产量情况 数据来源：中经百汇研究中心 2、石油沥青核心驱动因素分析 （1）公路交通基建投资是核心支撑。高速公路、国省道改扩建、农村公路建设养护项目持续落地，道路新建与日常养护形成稳定的沥青刚性需求，是拉动炼厂排产、支撑沥青产量的首要因素。在稳增长政策导向下，交通基建项目储备充足，直接带动炼厂维持较高开工负荷。 （2）原油加工供给条件保障原料基础。国内炼厂原油加工总量稳定，重质原油、渣油资源供应充足，为沥青生产提供原料保障；炼厂根据成品油、沥青的价差效益动态调整生产方案，当沥青生产经济性较

1、锂电池出货规模稳步扩张，细分赛道差异凸显 2025年我国锂电池整体出货量达到1875GWh，动力电池作为第一大应用板块，出货量为1103GWh，在整体锂电池出货结构中占据主要份额，储能、消费电子等其他领域锂电池共同构成剩余供给，行业整体产能释放持续推进，国内锂电产业依旧保持全球供给核心地位。 图表：2021-2025年中国锂电池出货量情况 数据来源：中经百汇研究中心 2、动力电池为锂电核心支柱，需求底盘坚实 2025年国内动力电池出货量1103GWh，是拉动锂电池总出货的核心力量，需求主要依托国内新能源汽车产销以及海外配套装车订单，随着车企出海节奏加快，配套外供订单持续增加，动力电池在锂电各细分品类中体量遥遥领先。 图表：2021-2025年中国动力电池出货量情况 数据来源：中经百汇研究中心 3、锂电需求多点驱动，长期增长具备支撑 （1）新能源汽车板块需求保持韧性。国内新能源车渗透率维持高位，海外市场拓展持续带动动力电池外供需求，车企全球化布局将持续带动配套电池订单增长，成为锂电池出货最主要增长来源。 （2）储能锂电成为第二增长曲