【本月特点】
国内外糖价继续上涨
图表：2022-2023年5月食糖价格走势图
数据来源：农业农村部市场与信息化司
注：国内价格为广西食糖批发市场食糖现货批发价格的月度均价；国际价格为配额内15%关税的巴西原糖到珠江三角洲的到岸税后价。
【后期走势】
国内市场：夏季消费高峰渐近，食糖需求持续提升，但食糖工业库存偏低，国内食糖产需缺口扩大，在国际糖价偏强支撑下，短期国内糖价或震荡上行。国际市场：全球需求强劲复苏，但短期食糖供给偏紧。受港口物流制约和复杂天气的影响，巴西食糖难以快速大规模供应全球市场，国际糖价以高位整理为主。
【详情】
（一）国内糖价小幅上涨。国内食糖减产至897万吨，夏季传统旺季食糖需求增加，加之食糖进口成本上涨，5月下旬配额内巴西糖加工完税成本约为每吨6474元，配额外巴西糖加工完税成本为每吨8323元，同比分别上涨1153元、1534元，进口量预期下降，由此推动国内糖价上涨。5月份，国内食糖均价每吨6959元，环比涨317元，涨幅4.8%；同比涨1147元，涨幅19.7%。
（二）国际糖价上涨。印度、欧盟和中国食糖减产，泰国食糖产量增幅不及预期，叠加全球食糖库存维持偏紧格局，主要发达国家库存皆处于历史低位，支撑国际糖价上涨。5月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅25.80美分，环比涨1.45美分，涨幅6.0%；同比涨6.54美分，涨幅34.0%。
（三）配额内价差缩小，配额外价差扩大。国际糖价涨幅大于国内，本月配额内国内外价差有所缩小。5月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨6573元，环比涨434元，涨幅7.1%，比国内糖价低386元，价差比上月缩小117元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨8422元，环比涨567元，涨幅7.2%，比国内糖价高1463元，价差比上月扩大250元。
（四）4月进口量环比大幅上涨。4月份，我国进口食糖7.48万吨，环比增12.8%，同比减82.2%。1-4月累计，我国进口食糖102.18万吨，同比减25.0%，进口额4.77亿美元，同比减29.3%。我国进口食糖主要来自巴西（占进口总量的67.9%）。
（五）2022/23榨季全球食糖供应过剩量再次大幅调减。2月24日，国际糖业组织（ISO）预计2022/23榨季全球糖市供应过剩420万吨，比上次预估下调了200万吨；5月22日，国际糖业组织（ISO）再次将2022/23榨季全球糖市供应过剩量预估下修至85万吨，比上次预估下调了335万吨。
（六）预计国内外糖价高位震荡。国内市场：随着夏季消费高峰逐渐接近，食糖需求将持续提升，但食糖工业库存由往年的491万吨降低至381万吨，国内产需缺口由往年的584万吨增大至664万吨，加之在国际糖价偏强支撑下，配额外食糖进口利润严重倒挂限制进口，预计短期国内糖价或震荡上行。国际市场：全球需求强劲复苏，但短期食糖供给偏紧。2022/2023榨季，欧盟食糖产量为1600万吨，同比减2.0%；印度食糖产量截至5月31日为3224万吨，同比减8.4%；泰国食糖产量及出口量均有所增加，但总体产量和出口量基数偏低。巴西中南部地区进入压榨加速阶段，但受港口物流制约和复杂天气的影响，巴西食糖难以快速大规模供应全球市场，预计国际糖价以高位整理为主。
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